点赞了的2022发财，关注的年年发大财！本文是《价值事务所》的原创文章，第1029篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程
点赞了的2022发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的原创文章，第1029篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。
在之前的文章里，《价值事务所》给大家多次剖析了巴比食品，这个国内第一连锁包子店，之前的文章重点在于讲解他的加盟商业模式以及扩张情况，今天，所长想重点给大家讲讲他被人忽略的正在快速崛起的第二增长曲线，团餐业务。
并且，这个第二增长曲线与加盟店的主营业务还呈现一种少有的相辅相成模式。
迅速崛起的团餐
公司的团餐，说白了就是to B业务，有点类似于现在市场上热炒的“预制菜”，把自家生产的包子面点卖给大型企业、连锁便利店、学校、医院等。
其实近几年，国内的团餐市场增长得非常之快，比终端直接面对消费者的餐饮市场增速快多了（2021C端的增速有点假，毕竟2020受创严重）。
也正是受益于团餐市场快速增长这一大趋势，巴比的团餐业务近些年以远超主营业务的速度在增长，2021年，公司团餐业务实现收入2.15 亿，同比增长61.21%，从2017年占公司总营收比仅6.04%一举跃升至2021年的15.62%。
今年一季度，上海受疫情影响较大，巴比成了上海少有的保供企业，工厂一直在马不停蹄地运转，本来团餐增速就快，这下受益于疫情，增速更快了，一季度时，公司的团餐占是进一步提升至20.83%，而根据公司自己的说法是：华东疫情期间团餐供不应求，且触达了更多消费者，疫情即便好转，也仍处于增长态势，目前团餐客户大概500+家的水平，还在不断增长，今年全年团餐增速远不止于此，且未来2-3年都会有较快速的增长。
B端市场其实是一个很特殊的市场，他的难不在于后期上量，而在于前期如何敲开企业的大门，进入比放量更困难。
一般而言，B端比C端更长情，合作惯了谁就大概率会一直合作下去，但前期想敲开B端的门却很困难，最好的办法就是告诉他们，你合作了其他很**的B端（这里我们称大B）。
那这就是一个鸡生蛋、蛋生鸡的问题，你要先敲开一些大B的门，才好带着这个案例去敲其他的大B和小B，但问题是，最开始的那几个大B怎么搞定？
团餐与加盟销售相辅相成
巴比相当于通过C端门店积累起来的名声和口碑反过来去敲B端的门，然后再以成功合作的B端进而叩开其他B端的门，所以他的团餐业务就出现了我们看到的越涨越快趋势，而上海疫情更是加速了这一趋势。
目前很多大型企业/单位包括中国**科技集团、**康、华东师范大学、比亚利、特斯拉等，都吃着由巴比提供的包子，而便利店如711、便利蜂甚至很多连锁餐饮品牌、酒店、商超，其实也开始在同巴比进行合作了，现在你走进711，说不定吃的包子就是巴比提供的，很多人认为便利店会同巴比成为竞争关系，现在看来，不一定哦。
虽然团餐的毛利比门店要低一点（如下图所示，低6个点左右），但由于量大综合成本摊下来，贡献的净利润其实同门店差不多。
而且，最重要的是，我们知道巴比的大本营在上海，江沪浙一代品牌较响，门店数较多且单店营收也比较高，后面进入的华南、华北地区门店数量就较低，且拓展较慢，工厂的产能利用率爬坡就很慢。
我们看公司的广州、天津工厂，产能利用率明显就低了上海一大截，连一半都没跑满（毕竟门店数太少了），这样其实很亏（在所长看来，如果一家工厂产能利用率不过半就不合格），但如果能开拓B端团餐那么其实是可以帮助消化这两个地区的闲置产能的。
如此，在公司华北、华南两个地区门店没跑起来之前，工厂也可以有用武之地，那么往后，公司向其他地方扩张，其实也可以如法炮制！
所以这也是为什么所长说，公司的C端与团餐相辅相成，呈现一种叠加螺旋式上升态势。
公司通过在C端已经建立影响力的地区，以C反向影响B，拿下当地很多大B以后可以去其他地方开拓B端帮助新地区的产能利用率先跑起来，然后慢慢的再去开门店。
很多做**工厂生意的企业，如桃李面包，最难的就在于扩展新地盘，拓展新地盘一般意味着要把工厂先建过去，但刚开拓的地区企业品牌不响，以至于新建过去的工厂难免利用率不高从而拖累企业整体业绩。
但现在巴比相当于找到了另外一条路子，可以让新地区初期不至于太拖累公司业绩，并且能更快地在让新地区拓展。
最后
公司的发展在近期明显开始提速，前不久发布的2022 年半年度业绩预告显示，上半年营收 6.7-7.0亿，同比增长 12.6%-17.6%；扣非净利润 0.90-0.95 亿，同比增长 55.9%-64.6%。
即便大本营上海及周边上半年经历疫情，很多门店不营业，业绩也还是靠团餐顶住了，并且利润增速非常之亮眼（看扣非不看净利润是因为公司持有不少东鹏饮料的股份，业绩影响大），其南京工厂预计今年三季度正式投产，到时候可以帮助分担一下上海工厂供不应求的局面，加快江沪浙地区的渗透，毕竟，江沪浙地区，即便是强势如上海，也还远远没有到饱和的程度。
今年4月，公司于武汉地区并购的676家门店正式并表，并且由于武汉地区的整合效果超预期，所以公司今年也有在武汉拿地拟建新的智能工厂。
一方面是团餐的高歌猛进，另一方面则是外延并购取得关键性突破，根据公司近期投资者交流披露的信息，疫情期间个体户倒闭较多，优势点位空出，公司将加速补足点位，未来巴比有望“外延并购+内生成长+B端发力”三条腿走路，走出华东走向全国。
最后插一句：明天就是价值事务所约定每个月跟老铁们收点稿费的日子。
消费、医疗、互联网等板块，从被看空了一年，过去一个月也悄悄涨了不少了，只要行业、公司有价值，价格就一定会回来的，这是真理！这也是所长坚持研究，坚持给大家打气的原因，悲观的日子总会过去，这不，春暖花开马上就要来了。
所以希望你来捧个场，给我们加个油打个气。你的支持，会鼓励我们做得更好。
老规矩，无以为报，所以明天还是有特别放送，具体明天见哦。
伟大的事业，都是在下半年完成的，下半年继续加油哟！
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